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                                                                                          欢迎光临北京道普达管理咨询有限公司,北京道普达管理咨询有限公司是专门从事欢迎体验凯发电游注册即送21,最具实力的娱乐网站,凯发电游注册即送21活动热烈欢迎您的到来。更多游戏方式,请点击凯发电游注册即送21彩金网址,祝您财源滚滚好运连连。
                                                                                  凯发电游注册即送21_纺织打扮行业投资远景陈诉:纺织品出口稳步增添 棉价保持安稳

                                                                                  凯发电游注册即送21_纺织打扮行业投资远景陈诉:纺织品出口稳步增添 棉价保持安稳

                                                                                  作者:凯发电游注册即送21    来源:网络整理    发布时间:2018-02-13 19:17    浏览量:893

                                                                                    品牌打扮零售清醒明明,纺织品出口稳步增添,棉价保持安稳。 1)线下零售端一连好转:17 年整年,世界 50/100 家重点大型零售企业零售额同比增添 3.3%/2.8%,较客岁同期提 升 3.8pct/3.3pct ; 其 中 服 装 零 售 额 同 比 增 长 4.4%/4.3% , 较 去 年 同 期 提 升4.2pct/4.1pct,打扮清醒势头强于零售整体回暖。 2)电商渠道保持高增添。整年商品处事线上零售累计同比增速达 32.2%,较客岁同期上升 6.0pct; 3)出口端整体维持回暖态势: 整年纺织品出口累计同比增添 4.5%,打扮出口累计同比微降 0.4%,两项较客岁同期别离上升 8.6pct、 9.2pct,整年出口精采。 3)上游供应端棉价安稳: 截至至 17 年底,棉花价值 328 指数较年头下跌 0.6%,整年来看棉价颠簸有限,对下流本钱端影响较小。

                                                                                    17 年四序度打扮行业迎来公共斲丧全面性回暖,纺织行业不变增添, 电商规模成长加快。从子行业看: 1)公共衣饰清醒。 经济趋稳打扮斲丧回暖,冷冬天气同步助力,终端贩卖有望规复增添。龙头公司库存消化慢慢到位,互联网巨头计谋入股有望赋予新零售偏向增添动能。 2)女装向好趋势连续。 四序度基数较高增速略有降落,渠道布局在细分子行业中最优,售罄率晋升明显彰显高行业景心胸。 3)男装龙头低估明明。 门店调解发动均匀店效逐季回升,龙头公司 PB 在 2 倍以下具备较大安详边际。 4)电商旺季增添靓丽。 中国市场“双十一”时代总零售额增添 43.5%;美国市场戴德节和黑五时代收集零售增添 17.9%,较客岁同期晋升 6.3pct。外洋线上零售市场成长势头迅猛,跨境电商行业一连高速增添;海内电商“品牌化”趋势明明,电商生态处事规模高效敦促品类拓展,起劲打造品牌矩阵。5)家纺贩卖回暖。 17Q3 以来线上品牌效应凸显一连高增添,渠道存货改进明明,龙头企业 17Q4 收入保持 20%阁下增速。 5)纺织行业弱清醒, 出口需求敦促整年小幅增添。 6)户外体育分化明明, 看好业绩增添妥当的优质公司向大旅游行业拓展延长。

                                                                                    我们估量纺织打扮行业重点公司 2017 年年报业绩环境如下,重点看好打扮板块尤其是具备焦点竞争力的公共斲丧打扮白马清醒,以及业绩内生性增添高的电商规模龙头公司:

                                                                                    增速高于 30%的公司有 9 个: 御家汇(利润增速 114%, 超预期, 卓越电商运营手段打造互联网面膜品牌,市占率晋升); 搜于特(增速 104%, 超预期,供给链打点营业高增添);美盛文化(增速 101%,切合预期, IP 衍生品全面机关); 跨境通(增速 91%,切合预期,自有网站会见流量与客单价双重晋升助力增添); 南极电商(增速 68%,切合预期,新品类拓展有用推进); 上海家化( 增速 63%, 切合预期,多品牌发力,提价助力业绩增添);歌力思(增速 62%,切合预期,主品牌保持回暖态势); 开润股份(增速 61%,切合预期,自有品牌快速成长); 华孚时尚(增速 47%,切合预期,新增产能开释整合结果明显)。

                                                                                    增速在 0-30%的公司有 15 个: 比音勒芬(增速 28%,切合预期,高端定位敦促店效妥当晋升); 水星家纺(增速 28%, 切合预期, 广包围加盟收集及高生长电商渠道发力); 日播时尚(增速 24%, 切合预期, 规复明显打造计划师品牌潮水); 罗莱糊口(增速 19%,切合预期,线下回暖线上高增); 朗姿股份(增速 19%,切合预期,加码医美财富机关);安正时尚(增速 18%,切合预期,自主培养品牌矩阵成长精采); 浔兴股份(增速 18%,切合预期,跨境电贸易务高增添); 七匹狼(增速 15%,切合预期,线上营业高速增添,线下同店回暖); 平静鸟(增添 11%, 切合预期, 终端贩卖趋势向好); 九牧王(增速 10%,切合预期,主品牌门店一连扩容); 富安娜(增速 10%,切合预期,直营门店贩卖趋势精采); 海澜之家(增速 6%,切合预期,加大新兴渠道机关,起劲推进副牌建树); 拉芳家化( 增速 4%, 切合预期,起劲切入交际电商,进级渠道加速多品牌打造); 延江股份(增添 3%,切合预期,外洋运费及汇兑损益短期影响业绩); 鲁泰(增速 3%,,低于预期);

                                                                                    增速下滑的公司有 6 个: 百隆东方(下滑 2%,低于预期); 安奈儿(下滑 5%, 低于预期,营业层面起劲蓄力发生必然用度支出); 联发股份(下滑 6%, 低于预期); 森马衣饰(下滑 20%,切合预期,渠道存货调解等候 18 年青装上阵); 奥康国际(下滑 21%,低于预期); 探路者(下滑 151%, 低于预期,回归主业处于调解期)。

                                                                                    行业概念与投资提议: 我们继承保举业绩一连好转的白马龙头,强项看好电商规模, 保举:1)电商生长股标杆跨境通+南极电商: 跨境通自营网站对标外洋版京东成长更进一步, 平台化当地化稳步推进;南极电商 GMV 一连高增添。 2)男装龙头清醒:海澜之家存货调解到位业绩回暖明显, 是行业内竞争服从最高、运营上风最为明明的优质标的,腾讯入股发力新零售进级,百亿财富基金方针久远成长。 七匹狼、九牧王估值低安详边际足, 终端同店贩卖回暖; 2)女装多品牌成长: 平静鸟主品牌同店由负转正调解成效明显,存货减值大幅低落赋予高业绩弹性;安正时尚主品牌一连向好,新兴品牌斐娜晨翻倍增添;歌力思多品牌团体计谋推进井井有条。 4) 高端行为: 比音勒芬门店店效一连妥当增添,切入旅游衣饰新蓝海。 我们提议重点存眷: 1) 电商龙头:跨境通、南极电商、开润股份; 2)传统白马清醒: 海澜之家; 3)高端男女装龙头: 平静鸟、安正时尚、七匹狼、歌力思。